Notes to the Group Annual Financial Statements for the year ended 30 June 2009



                                    2009        2008 
                                    Rm         Rm  

21.

 

Retirement benefit obligations



Defined contribution plans
The group provides retirement benefits through independent funds under the control of trustees and all contributions to those funds are charged to the income statement. The large majority of South African employees, other than those employees required by legislation to be members of various industry funds, are members of the Imperial Group Pension Fund and the Imperial Group Provident Fund which are governed by the Pensions Funds Act, 1956.
  		               
   Total cost charged to the income statement                                 350         318  
   Defined benefit plans
Imperial Logistics International GmbH, a subsidiary located in Germany, operates a number of unfunded defined benefit plans for its employees in Europe. Under the plans the employees are entitled to retirement benefits which are dependent on seniority, length of service and level of pay.

The benefit obligations in Europe are provided for based on actuarial valuations prepared using the projected unit credit method, with the following assumptions:
  		               
   – Discount rate                                6,00%        5,75% 
   – Projected pension payment increase                                2,25%         2,25% 
   – Projected salary and other contribution increase                                2,00%        2,00% 
   – Fluctuation rate (depends on the age of male or female)       0% – 8,00%        0% – 8,00%  
  
The latest actuarial valuation was performed in June 2009. In the opinion of the actuary, the provision for the defined benefit obligations is adequate. The next valuation will be conducted in June 2010.  		               
   The amounts, included in staff costs, recognised in the income statement in respect of the plans are as follows:                    
   Current service cost                                4        4 
   Actuarial gain                                         1 
   Expected return on plan assets                                (1)         
   Interest costs                                 15        15 
                                    18        20 
   The amount included in the balance sheet arising from the group’s obligations is as follows:                 
   Unfunded obligations                                 256        286 
   Movements in the liability in the current year were as follows:                 
   Balance at beginning of year                                 286        230 
   Acquisition of subsidiary                                          1 
   Payments to retired employees                                (14)       (15)
   Plan assets transfers                                          (13)
   Currency adjustments                                (34)       63 
   Amounts charged to income                                18        20 
   Balance at end of year                                 256        286 
                                               
         2009        2008        2007        2006        2005 
         Rm        Rm        Rm        Rm        Rm 
   Present value of net liability of defined benefit obligation     232        269        226        219        185 
   Surplus (deficit)    24        17        4        (1)       5 
   Net liability recognised on balance sheet     256        286        230        218        190 
   In addition the following net experience adjustments were incurred     1        (11)       –        –        – 
                                               
                                    2009        2008 
                                    Rm        Rm 

22.

 

Interest-bearing borrowings

 		                                          
   Long-term                                           
   – Loans secured by mortgage bonds over fixed property     57        28 
   – Liabilities under capitalised finance leases                                163        150 
   – Instalment sale creditors secured by assets                                89        74 
   – Corporate bonds                                7 301        7 686 
   – Listed on the Bond Exchange of South Africa                                           
      – Held at fair value – IC 02     510        452 
      – Held at amortised cost – IPL 3                                1 007        1 006 
      – Held at amortised cost – IPL 4                                1 528        1 527 
      – Held at amortised cost – IC 01                                1 029        1 029 
   –  Listed on the gilt edged and fixed interest market of the London Stock Exchange                
      – Held at amortised cost – Eurobond                                1 441        1 844 
      – Held at fair value – Eurobond                                1 786        1 828 
      – Unsecured loans                                160        173 
                                    7 770        8 111 
   Short-term                                           
   –  Unsecured loans, call borrowings and bank overdrafts     688        1 870 
   –  Commercial paper                                1 336        1 618 
                                    2 024        3 488 
   Total borrowings                                9 794        11 599 
   Less: Current portion of interest-bearing borrowings     2 139        3 496 
   Long-term borrowings                                7 655        8 103 
   The above are categorised as follows:                                           
   – Held for trading                                           
      – Classified as held for trading                                2 296        2 280 
      – Amortised cost                                7 498        9 319 
                                    9 794        11 599 
     
                           Effective        2009        2008 
                           rates        Rm        Rm 
   Interest rate analysis                                           
   Fixed                                           
   – Mortgage bonds, capitalised finance leases and instalment sale creditors     5,0% – 15,0%        143        107 
   – Capitalised finance leases                       16,0%        57        55 
   – Corporate bonds – IPL 3                       10,1%        1 007        1 006 
   – Corporate bonds – IPL 4                       9,0%        1 528        1 527 
   – Corporate bonds – IC 01                       8,5%        1 029        1 029 
   – Eurobond                       4,9%        1 441        1 844 
   – Unsecured loans                       3,0% – 6,0%        154        170 
   – Unsecured loans                       1,0% – 3,0%        125          
   – Unsecured loans                       10,0% – 11,0%        7        68 
   – Commercial paper                       11,6%        1 336        1 618 
   Variable linked                                           
   – Mortgage bonds, capitalised finance leases and instalment sale creditors     5,0% – 14,0%        110        90 
   – Corporate bond – IC 02                       8,4% – 12,3%        510        452 
   – Eurobond                       8,7%        1 786        1 828 
   – Unsecured loans                       5,0% – 9,0%                 17 
   – Unsecured loans                       9,0% – 12,0%        51        129 
   – Unsecured loans                       3,0% – 4,0%        13          
   – Unsecured loans                       4,0% – 11,0%        324        746 
   – Call borrowings                       10,8% – 12,8%        133        772 
   – Bank overdrafts                       6,0% – 7,0%        40        141 
                                    9 794        11 599 
   See note 39 for interest rate swap arrangements 
         More than        One to        Less than                   
         five years        five years        one year        2009        2008 
   Capitalised finance leases     Rm        Rm        Rm        Rm        Rm 
   Total minimum lease payments     122        114        40        276        342 
   Less: Amounts representing finance charges     68        31        14        113        192 
   Present value of minimum lease payments     54        83        26        163        150 
                                               
   Summary of long-term borrowings by currency and year of redemption or repayment  2014 and                                                       
   onwards        2013        2012        2011        2010        2009        2008 
   Rm        Rm        Rm        Rm        Rm        Rm        Rm 
   SA rand  1 560        18        532        2 070        1 685        5 865        6 889 
   British pounds  23                                   116        139        325 
   Euro  69        3 270        49        64        187        3 639        3 945 
   Australian dollar                                      151        151        440 
      1 652        3 288        581        2 134        2 139        9 794        11 599 
                                               
                  Debt secured        Net book value of assets encumbered 
                  2009        2008        2009        2008 
   Details of encumbered assets              Rm        Rm        Rm        Rm 
   Property, plant and equipment              138        28        102        64 
   Transport fleet              902        761        1 204        1 093 
   Leasing assets                       150                 69 
   Vehicles for hire              809        795        1 198        1 154 
   Inventories              151        440        169        413 
                  2 000        2 174        2 673        2 793 
   The above totals include fleets financed through Imperial Capital Limited which has a security structure for the lenders to that entity.  
                                               
                                    2009        2008 
                                    Rm        Rm 
   Borrowing facilities                                           
   Total facilities established                                11 420        13 980 
   Less: Utilised for guarantees and letters of credit     54          
                                    11 366        13 980 
   Less: Total borrowings, excluding commercial paper issues and corporate bonds     1 157        2 295 
   Unutilised borrowing capacity                                10 209        11 685 
   In terms of the articles of association the borrowing powers of the group are unlimited.                
                                               

23.

 

Insurance and investment contracts

 		               
   Long-term insurance funds                                525        638 
   Short-term insurance funds                                831        897 
                                    1 356        1 535 
   See Annexure C for further details.                                           
                                               

24.

 

Other non-currrent financial liabilities

 		               
   Interest rate swap instruments                                108        55 
   Contingent consideration                                49          
   Other fair value derivatives                                         43 
                                    157        98 
                                               
                           Insurance                   
         Leave pay        Bonuses        claims        Other        Total 
         Rm        Rm        Rm        Rm        Rm 

25.

 

Provisions for liabilities and other charges

 		                                          
   For the year ended 30 June 2009                                           
   Balance at beginning of year     246        143        225        291        905 
   Amounts added     182        136        175        274        767 
   Unused amounts reversed     (7)       (2)                (37)       (46)
   Charged to income     175        134        175        237        721 
   Amounts utilised     (175)       (117)       (169)       (187)       (648)
   Net acquisitions of subsidiaries and businesses     7        7                 44        58 
   Currency adjustments     (13)       (1)                (26)       (40)
   Balance at end of year     240        166        231        359        996 
   Payable in less than one year                                         908 
   Payable in one to five years                                         22 
   Payable in more than five years                                         66 
                                             996 
   For the period ended 30 June 2008                                           
   Balance at beginning of period     279        192        218        465        1 154 
   Amounts added     220        152        210        460        1 042 
   Unused amounts reversed     (6)       (12)       (1)       (33)       (52)
   Charged to income     214        140        209        427        990 
   Amounts utilised     (198)       (149)       (164)       (76)       (587)
   Net disposals of subsidiaries and businesses (including unbundling)    (28)       (37)       (38)       (101)       (204)
   Currency adjustments     14        1                 37        52 
   Reclassified to discontinued operations     (35)       (4)                (461)       (500)
   Balance at end of period     246        143        225        291        905 
   Payable in less than one year                                         789 
   Payable in one to five years                                         39 
   Payable in more than five years                                         77 
                                             905 
                                               
                                    2009        2008 
                                    Rm        Rm 

26.

 

Trade and other payables

 		                                          
   Trade payables and accruals                                7 379        8 272 
   Deferred income                                844        871 
   Derivative financial instruments                                119        17 
                                    8 342        9 160 
                                               

27.

 

Revenue

 		                                          

27.1

 

An analysis of the group’s revenue is as follows:

 		               
   Sales of goods                                27 784        32 422 
   Rendering of services                                21 675        21 015 
   Gross premiums received                                2 667        2 378 
   Other                                93        112 
                                    52 219        55 927 
   Revenue includes:                                           

27.2

 

Intergroup revenue received by subsidiaries from the group’s associates and joint ventures

 		               
   – Sales of goods                                72        121 
   – Rendering of services                                77        104 
   – Gross premiums received                                24        25 
                                    173        250 
   Revenue excludes:                                           

27.3

 

Revenue between subsudiaries

 		                                          
   – Sales of goods                                779        1 126 
   – Rendering of services                                236        485 
   – Gross premiums received                                131        207 
                                    1 146        1 818 
                                               

28.

 

Net operating expenses

 		                                          
   Purchase of goods                                24 115        29 791 
   Changes in inventories, before net acquisition of subsidiaries and businesses     850        (692)
   Cost of outside services                                8 164        8 744 
   Reinsurance, claims and premium costs                                2 114        2 119 
   Financial services – interest paid                                8        9 
   Staff costs                                7 181        6 634 
   Staff share-based payments (reversals)                               55        (11)
   Other operating income                                (647)       (706)
   Other operating costs                                6 614        5 961 
                                    48 454        51 849 
   The above costs include:                                           
   Auditors’ remuneration                                           
   – Audit fees                                39        40 
   – Consulting services                                7        6 
                                    46        46 
   The above costs include:                                           
   Rental and operating lease charges                                           
   – Property                                543        507 
   – Plant and equipment                                72        84 
   – Vehicles                                21        26 
   – Aviation fleet                                         30 
   – Transport fleet                                85        114 
   – Other                                12        9 
                                    733        770 
   Additional lease charges contingent upon turnover                
   – Property                                59        26 
   Net operating expenses include:                                           
   (Impairment reversal) impairment of assets other than goodwill     (8)       6 
   Consultancy and other technical fees                                38        20 
   Investment income                                (290)       (176)
   Interest income                                (266)       (139)
   Analysis of dividends received by investment type                
   – Fair value through profit and loss investments                
      – Designated                                (1)       (10)
      –  Classified (held for trading)                               (23)       (27)
   Analysis of fair value gains (losses) on financial assets and liabilities included in investment income                
   – Fair value through profit and loss on investments     138        (15)
      – Designated                                12        (39)
      – Classified (held for trading)                               126        24 
   – Fair value through profit and loss on investments                
      –  Classified (held for trading)                                        (314)
                                               

29.

 

Depreciation, amortisation and recoupments

 		               
   Intangible assets                                49        31 
   Property, plant and equipment                                425        447 
   Transport fleet                                500        424 
   Leasing assets                                         1 108 
   Vehicles for hire                                349        293 
                                    1 323        2 303 
   Profit on disposal of plant and equipment                                         (1)
   Profit on disposal of transport fleet                                (11)       (6)
   Loss on disposal of leasing assets                                         45 
   Profit on disposal of vehicles for hire                                         (3)
                                    1 312        2 338 
   Less: Discontinued operations                                         1 183 
   – Depreciation and amortisation                                         1 138 
   – Loss on sale                                         45 
                                    1 312        1 155 
                                               

30.

 

Exceptional items

 		                                          
   Impairment of goodwill                                (194)       (47)
   (Loss) profit on disposal of investments in subsidiaries, associates and joint ventures     (20)       48 
   Loss on sale of Eqstra Holdings Limited shares     (217)         
   Gross exceptional items                                (431)       1 
   Taxation                                         (25)
   Net exceptional items                                (431)       (24)
   Attributable to minorities                                         1 
   Attributable to Imperial Holdings shareholders     (431)       (25)